derives · expert
VIX et structure de la volatilité
Le VIX n'est pas un indicateur de peur. C'est la volatilité implicite du S&P. Conséquences.
Définition exacte
Le VIX est la volatilité implicite à 30 jours du S&P 500, dérivée des options listées sur le SPX. Exprimée en % annualisé.
VIX 15 = le marché price ±15 %/an = ±0.94 %/jour.
Les régimes
- VIX < 12 : complacence. Tendance haussière acquise mais piégeuse.
- 12 ≤ VIX ≤ 20 : neutre. Le marché normal.
- 20 < VIX < 30 : stress. Préfère réduire taille.
- VIX > 30 : panique. Historiquement des points d'entrée long terme.
La courbe VIX
Le VIX spot est une chose, les futures VIX 1M / 3M / 6M en sont une autre.
- Contango (front < far months) : volatilité actuelle calme, le marché anticipe plus de risque plus tard. État normal.
- Backwardation (front > far) : stress immédiat fort. Quand ça se redresse vers le contango, opportunité long S&P.
VVIX
Le VVIX = vol du VIX. Quand VVIX explose, attends-toi à des mouvements VIX violents.
Trading direct
- Acheter des futures VIX en hedge : oui mais theta brutal en contango.
- Acheter VIX call OTM : un peu mieux mais cher en théta.
- Acheter VIX put quand VIX > 30 : strat hedge fund classique, contre-intuitif mais historiquement profitable.
Connecte-toi pour sauvegarder ta progression sur cette leçon.