Macro : taux, dollar, et flux globaux

L'axe central : le dollar

Le DXY (Dollar Index) est l'indice qui pèse plus que tout. Quand il monte :

• Or et matières premières baissent (libellés USD).
• Émergents souffrent (dette USD).
• Tech US peut tenir si croissance forte.

Quand il baisse : risk-on global.

Courbe des taux US

• 2 ans : suit les anticipations de Fed.
• 10 ans : reflète la croissance + inflation long terme.
• Spread 10Y-2Y : positif = saine, négatif = inversion → récession dans 6-18 mois historiquement.

Le pivot Fed

Le marché anticipe AVANT la Fed. Quand le marché price 75 % de chance de baisse en septembre, on shorte le dollar et long la tech AVANT que la Fed annonce.

Mécanisme cause-effet

Inflation surprise +0.3 % → marché price 1 hausse de taux supplémentaire → 2Y +30bp → DXY +0.5 % → or −1.5 % → S&P −0.3 %.

C'est une cascade prévisible. La lire avant les autres = edge.

À surveiller

• CPI / Core CPI US (1er mardi du mois).
• PCE (indicateur préféré de la Fed).
• Non-Farm Payrolls (1er vendredi).
• Réunions FOMC + Dot Plot.